Forward P/E, czyli patrz w przyszłość

Od ponad roku inwestuję wyłącznie na rynku amerykańskim. Dlaczego?
Pomogły mi w tym m.in. zawirowania celne wywołane przez Donalda Trumpa, które stworzyły ciekawe okazje inwestycyjne i wpłynęły na większą zmienność (generalnie strach inwestorów).

Mam nadzieję, że wkrótce podzielę się z Wami moimi przemyśleniami — na razie ciężko mi znaleźć na to czas, żeby rozbudować tę sekcję na blogu.

Ale póki co — chciałbym się z Wami podzielić prostymi wskaźnikami, na które patrzę przy każdej analizie, a zwłaszcza Forward P/E, który po części może wypłnąć u mnie na decyzję zakupową.

P/E (Price to Earnings Ratio) lub C/Z Cena do Zysku

Wyobraź sobie to tak:

Obok Twojego domu stoi sklep, w któym można kupić pudełka z ciastkami.
Każde pudełko kosztuje 10 zł.

Pytasz:

Ile ciastek dostaję z tego pudełka co roku?

Sprzedawca odpowiada:

To pudełko daje Ci 1 zł wartości ciastek rocznie.

Więc myślisz sobie:

Hmm.. Płacę 10 zł teraz, a dostaję 1 zł rocznie… czuli potrzebuję 10 lat, żebym wyszedł na zero.

To właśnie jest wskaźnik P/E, C/Z = 10
👉 Cena 10 zł ÷ Zysk 1 zł = 10

W prawdziwym świecie (tak samo jak z ciastkami!):

• Cena to ile kosztuje jedna akcja firmy
• Zysk to ile firma zarabia na jedną akcję rocznie

👉 C/Z = Cena akcji ÷ Zysk na akcję

Czyli: ile lat firma musi zarabiać, żeby “oddać” Ci to, co za nią zapłaciłeś (zakładając, że zyski się nie zmienią).

Dodatkowa wskazówka:

• Wysoki C/Z (np. 30, 50) – płacisz dużo dziś, bo ludzie wierzą, że firma bardzo urośnie w przyszłości
• Niski C/Z (np. 5, 8) – firma wygląda na tanią… albo ma kłopoty i nikt nie chce jej akcji

Ale…

Po co analizować przeszłość, skoro inwestujesz w przyszłość?

Firma raportuje wyniki po fakcie – po całym kwartale, kiedy mleko już się rozlało albo się nie rozlało.

Mnie (i pewnie Ciebie też) interesuje to, co będzie – nie to, co było.

Dlatego tak ważny jest Forward P/E, czyli prognozowany wskaźnik cena/zysk.
To on pokazuje, jak atrakcyjna może być firma, jeśli jej przyszłe zyski rzeczywiście wzrosną – a właśnie takie spółki chcę mieć w portfelu.

Forward P/E lubPrzyszła C/Z Cena do Zysku 🔮

To jak z ciasteczkami, ale patrzysz w przyszłość.

Dziś pudełko daje Ci 1 zł rocznie, ale sprzedawca mówi:

W przyszłym roku to samo pudełko będzie dawało 2 zł!

Cena nadal wynosi 10 zł, ale przewidywany zysk rośnie.

👉 Forward C/Z = 10 zł ÷ 2 zł = 5

Czyli inwestycja szybciej się zwróci, jeśli prognozy się sprawdzą.

P/CF – Cena do Przepływów Pieniężnych (Cash Flow) 💵

Wyobraź sobie, że ktoś prowadzi stoisko z lemoniadą. Może mieć świetny zysk “na papierze”, ale jeśli nie ma realnej gotówki w kasie – to nie zapłaci za cytryny, cukier, ani nie odda Ci pieniędzy jako inwestorowi.

Wskaźnik P/CF (Price to Cash Flow) mówi Ci:

Ile płacisz za każdą złotówkę prawdziwej gotówki, którą firma generuje.

Na przykład:
Jeśli firma ma P/CF = 10, to znaczy, że za każdą złotówkę gotówki płacisz 10 zł. Im niższy ten wskaźnik, tym lepiej.

📌 Ale to nie wszystko!
Nie wystarczy spojrzeć tylko na jedno P/CF – warto też zadać sobie pytania:

• Czy ten Cash Flow rośnie z roku na rok?
• Czy firma generuje coraz więcej gotówki, czy coraz mniej?
• Czy musi się zadłużać, żeby utrzymać płynność?

Firmy z rosnącym Cash Flow to często solidne spółki – mają za co inwestować, płacić dywidendy, spłacać długi, kupować inne firmy… czyli robić wszystko, co napędza wzrost.

Prosta tabela wskaźników finansowych – zrozumiesz to jak bajkę

Nazwa wskaźnika	O co chodzi?	Na co zwracać uwagę?	Dlaczego to ważne?
C/Z (P/E)	Ile razy firma zarobiła swój zysk.	🔹 Niski C/Z = tania firma 🔹 Wysoki C/Z = droga firma	Pokazuje, czy akcje są tanie czy drogie w stosunku do zysków
Forward C/Z (Forward P/E)	To samo co C/Z, ale patrzy w przyszłość – prognozowany zysk.	🔹 Jeśli Forward C/Z niższy niż zwykły C/Z → firma może rosnąć	Bo inwestujemy w przyszłość, nie w przeszłość!
P/CF (Cena do przepływu gotówki)	Ile płacisz za każdą złotówkę, którą firma naprawdę zarobiła w gotówce.	🔹 Niski P/CF = firma dobrze zarabia “do ręki” 🔹 Uwaga na spadający cash flow	Cash is king – bez gotówki firma nie przetrwa, nawet z dobrym zyskiem na papierze

Dodatkowe wskazówki:

1. Nie porównuj wskaźników między zupełnie różnymi branżami. C/Z dla banku i C/Z dla technologicznego start-upu to zupełnie inne światy!

2. Patrz też na średnie z danej branży – niektóre sektory zawsze mają wyższe lub niższe wskaźniki.

3. Same wskaźniki to nie wszystko – to narzędzia, nie wyrocznie. Używaj ich razem z obserwacją firmy, rynku, wiadomości.