{"id":7179,"date":"2023-03-23T19:18:31","date_gmt":"2023-03-23T19:18:31","guid":{"rendered":"https:\/\/najednejlinie.pl\/?p=7179"},"modified":"2023-03-23T20:50:57","modified_gmt":"2023-03-23T20:50:57","slug":"rafako","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/najednejlinie.pl\/en\/inwestowanie\/rafako\/","title":{"rendered":"Bankructwo jako szansa na zarobek gie\u0142dowy – na podstawie Rafako"},"content":{"rendered":"

Najpierw prze\u015bled\u017amy fakty. We wtorek 10 stycznia br. rynek wycenia akcje Rafako na poziomie 1,60 z\u0142 za sztuk\u0119. Dzie\u0144 p\u00f3\u017aniej widzimy spadek o 12 groszy (czy\u017cby kto\u015b ju\u017c wiedzia\u0142, co si\u0119 \u015bwi\u0119ci?), ale dopiero czwartkowy komunikat sp\u00f3\u0142ki za po\u015brednictwem medi\u00f3w niesie w \u015bwiat smutn\u0105 wiadomo\u015b\u0107: \u201eRafako og\u0142asza upad\u0142o\u015b\u0107. To efekt wezwania do zap\u0142aty 1,3 mld z\u0142 dla Taurona<\/strong>\u201d. Cena akcji od razu leci w d\u00f3\u0142 i zatrzymuje si\u0119 na warto\u015bci 1,11 z\u0142. Z grubsza licz\u0105c, jakie\u015b 30 proc., czyli m\u00f3wi\u0105c j\u0119zykiem m\u0142odzie\u017cowym: GRUBO.<\/p>\n\n\n\n

Intraday kurs akcji Rafako leci -50%. Je\u017celi spekulanci kupowali akcje na lokalnym do\u0142ku, mogli zarobi\u0107 20% <\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Kilka dni p\u00f3\u017aniej w siedzibie Rafako zjawia si\u0119 Donald Tusk, by\u0142y premier i jeden z lider\u00f3w obecnej opozycji, kt\u00f3ry zapewnia za\u0142og\u0119 (przesz\u0142o 1000 os\u00f3b), \u017ce \u201ekrwawi mu serce\u201d, i \u017ce \u201etrzeba firm\u0119 ratowa\u0107\u201d. A jest przed czym, bo je\u015bli w Raciborzu (oko\u0142o 55 tys. mieszka\u0144c\u00f3w) i okolicach a\u017c tyle os\u00f3b straci\u0142oby prac\u0119, to w tysi\u0105cach rodzin na \u015al\u0105sku (na kt\u00f3rym zdarza mi si\u0119 bywa\u0107) zacznie brakowa\u0107 sta\u0142ego dop\u0142ywu got\u00f3wki.<\/p>\n\n\n\n

Upadek tego przedsi\u0119biorstwa oznacza\u0142by prosty przepis nie tylko na jednostkowe dramaty rodzinne, ale i na zubo\u017cenie ca\u0142ego regionu. W wi\u0119kszo\u015bci zapewne pracownicy tego \u201ewykonawcy blok\u00f3w energetycznych i producenta urz\u0105dze\u0144 zwi\u0105zanych z wytwarzaniem energii\u201d wydaj\u0105 zarabiane pieni\u0105dze u lokalnych przedsi\u0119biorc\u00f3w. I je\u015bli w kr\u00f3tkim czasu znale\u017aliby si\u0119 na bezrobociu, to by\u0142by to cios dla ca\u0142ej tamtejszej gospodarki.<\/p>\n\n\n\n

Ale o co w og\u00f3le chodzi i co jest ko\u015bci\u0105 niezgody?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

I tu si\u0119 pojawia pytanie: o co chodzi z t\u0105 p\u0142atno\u015bci\u0105 dla Taurona, og\u00f3lnopolskiego giganta z bran\u017cy energetycznej? Tauron Wytwarzanie (jedna ze sp\u00f3\u0142ek tej grupy) domaga\u0142a si\u0119 od Rafako 1300 (s\u0142ownie tysi\u0105ca trzystu) milion\u00f3w z\u0142 z tytu\u0142u odszkodowania i kar umownych za defekty ujawnione podczas eksploatacji bloku energetycznego o mocy ponad 900 megawat\u00f3w w Jaworznie.<\/p>\n\n\n\n

Rafako by\u0142o bowiem generalnym wykonawc\u0105 tego obiektu i zdaniem prawnik\u00f3w Taurona ponosi pe\u0142n\u0105 odpowiedzialno\u015b\u0107 za te usterki. Z kolei Rafako wezwa\u0142a do zap\u0142aty zaleg\u0142ych przesz\u0142o 850 milion\u00f3w z\u0142 dwie sp\u00f3\u0142ki dzia\u0142aj\u0105ce pod szyldem Taurona (wspomnian\u0105 Tauron Wytwarzanie oraz Tauron Polska Energia). Czyli jeden podmiot domaga si\u0119 DU\u017bEJ forsy od drugiego, a ten drugi nie pozostaje mu d\u0142u\u017cny – a wszystko jest nie tylko legalne w \u015bwietle prawa – ale te\u017c odbywa si\u0119 – w \u015bwietle reflektor\u00f3w.<\/p>\n\n\n\n

A poniewa\u017c najwi\u0119kszym (posiadaj\u0105cym ok 30 proc. akcji) udzia\u0142owcem grupy Tauron jest Skarb Pa\u0144stwa, to sprawa zyska\u0142a do\u015b\u0107 szybko miano “politycznej” i znalaz\u0142a si\u0119 na czo\u0142\u00f3wkach gazet o profilu nie tylko ekonomicznym. I w pewnym sensie to m.in. media (jako tzw. czwarta w\u0142adza) przyczyni\u0142y si\u0119 do przyspieszenia mediacji, w wyniku kt\u00f3rych osi\u0105gni\u0119to wst\u0119pne porozumienie.<\/p>\n\n\n\n

Doniesienia m\u00f3wi\u0142y o tym \u017ce do ko\u0144ca lutego planowano ustali\u0107 finalne warunki ugody, a sam dokument podpisa\u0107 w marcu. Tym samym widmo bankructwa tej raciborskiej firmy – przynajmniej przez jaki\u015b czas przesta\u0142o nad ni\u0105 z\u0142owrogo kr\u0105\u017cy\u0107.<\/p>\n\n\n\n

Kurs Rafako odrabia 40%, diabe\u0142 nie taki straszny?<\/h3>\n\n\n\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Zobaczmy na pocz\u0105tek lutego. Rafako odrabia straty i 7 lutego kurs wynosi 1,43 z\u0142, a 10 marca 1,54 z\u0142, za\u015b ostatnie dni wskazywa\u0142yby nakonsolidacje mi\u0119dzy 1,40 – 1,60 z\u0142. <\/p>\n\n\n\n

To wzrost o 40% od do\u0142ka (w dniu og\u0142oszenia czarnego scenariusza upad\u0142o\u015bci)<\/p>\n\n\n\n

Dop\u00f3ki nie zostan\u0105 podane do publicznej wiadomo\u015bci szczeg\u00f3\u0142y owych negocjacji, to nie spodziewam si\u0119 znacz\u0105cych ruch\u00f3w ceny tych akcji. W po\u0142owie marca cechuj\u0105 si\u0119 one raczej niskim wolumenem obrotu, ale w okolicach ko\u0144ca kalendarzowej zimy zainteresowanie potencjalnych inwestor\u00f3w powinno wzrosn\u0105\u0107.<\/p>\n\n\n\n

Jaki wniosek p\u0142ynie z tego studium przypadku Rafako?<\/h2>\n\n\n\n

Moim zdaniem taki, \u017ce zasadniczo owszem mamy w Polsce kapitalizm, wi\u0119c “gospodarka centralnie sterowana” (zwana nakazowo-rozdzielcz\u0105) w wi\u0119kszo\u015bci bran\u017c stanowi ju\u017c tylko koszmarne wspomnieniem z przesz\u0142o\u015bci. Ale bezpiecze\u0144stwo energetyczne kraju domaga si\u0119, aby pa\u0144stwo mia\u0142o wp\u0142yw na to, jakie decyzje podejmuj\u0105 mened\u017cerowie najwi\u0119kszych podmiot\u00f3w odpowiedzialnych za to, by w gniazdkach nieprzerwanie p\u0142yn\u0105\u0142 niezbyt drogi pr\u0105d, a w rurach – gaz lub ropa.<\/p>\n\n\n\n

Kiedy Pa\u0144stwo ingeruje, by gie\u0142dowe sp\u00f3\u0142ki dogada\u0142y si\u0119<\/h3>\n\n\n\n

Wi\u0119c rz\u0105dz\u0105cy krajem politycy zawsze \u201emaj\u0105 co\u015b do powiedzenia\u201d w kwestii przysz\u0142o\u015bci tego sektora, a takie spory jak ten nie mog\u0105 ko\u0144czy\u0107 si\u0119 \u017ale dla jednej ze stron.<\/p>\n\n\n\n

Jaki\u015b czas temu wspomina\u0142em w moim \u201edekalogu\u201d, \u017ce co do zasady od takich biznes\u00f3w, to ja si\u0119 trzymam z daleka:<\/p>\n\n\n\n

\n
Czym si\u0119 kieruj\u0119, gdy w gie\u0142d\u0119 inwestuje? M\u00f3j w\u0142asny dekalog gie\u0142dowy<\/a><\/blockquote>